Ερευνητική Ομάδα «Πολιτική και Διεθνείς Σχέσεις»

Δημήτρης Γκοτσούλιας, 12 Νοεμβρίου 2017

 

Είναι γεγονός ότι η απόπειρα της Καταλονίας για ανεξαρτησία, πυροδότησε μία από τις μεγαλύτερες κρίσεις των τελευταίων δεκαετιών στην Ισπανία. Παρόλα αυτά, η αστάθεια που προκάλεσε το καταλανικό δημοψήφισμα δεν είναι, σύμφωνα με τους επενδυτές και αναλύτες, μία επικείμενη κρίση του ευρώ, όπως αυτή του Brexit ή του Grexit.
Σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters1, οι ξένοι επενδυτές που έχουν στα χέρια τους ισπανικά ομόλογα και μετοχές – και ως εκ τούτου ειναι κάτοχοι τίτλων της Ευρωζώνης- απέρριψαν τις όποιες συγκρίσεις της καταλονικής κρίσης με την κρίση κρατικού χρέους που ξέσπασε στην Ευρωζώνη στην περίοδο 2010-2012.
Ο δείκτης των blue chips του χρηματιστηρίου της Μαδρίτης-IBEX- μπορεί να έχει απομακρυνθεί περίπου 7% από τα υψηλά του έτους, αλλά παραμένει 10% υψηλότερα από τις αρχές του έτους. Το 10ετές κόστος δανεισμού της ισπανικής κυβέρνησης, καθώς και το ασφάλιστρο κινδύνου έναντι των γερμανικών ισοδύναμων είναι χαμηλότερα από εκείνα που ξεκίνησαν το έτος. Εν ολίγοις, αυτό σημαίνει ότι η συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ μόλις και μετά βίας έχει επηρεαστεί και άρα οι επιπτώσεις της ενδέχομενης απόσχισης της Βαρκελώνης θα έχουν μικρό αντίκτυπο στις ευρωπαικές αγορές.
Όσον αφορά τις ισπανικές τράπεζες που εδρεύουν στην Καταλονία, η Banco de Sabadell (Sabe.Mc) και η Caixa bank (Cabk Mc), έλαβαν μεγάλες επιτυχίες κατά τη διάρκεια της κρίσης, αλλά και οι δύο, αφού μετέφεραν την έδρα τους, οι τιμές των μετοχών τους εξακολούθησαν να βρίσκονται άνω των 20% σε ετήσια βάση.

Περίπτωση της Ελλάδας.
Η περίπτωση της Ελλάδας είναι κάτι τελείως διαφορετικό. Η συμμετοχή της χώρας στην νομισματική ένωση τέθηκε υπό αμφισβήτηση, κατά τη περίοδο της κρίσης, κινδυνεύοντας με κατάρρευση.Το μεγαλο εξωτερικό χρέος της χώρας θα είχε σοβαρές επιπτώσεις στην ευρωπαική αγορά. Σην Καταλονία, όμως δεν συνέβη αυτό. Η ανεξαρτησία και η απόσχιση από την υπόλοιπη χώρα ουδέποτε ηταν νομικά-συνταγματικά κατοχυρωμένη. Επιπλέον, το χρέος της Καταλονίας διαμορφώνεται στα 77δις ευρώ, δηλαδή το ¼ του ελληνικού χρέους. Τα 2/3, δηλαδή 52,5δις αφορούν εσωτερικό χρέος και μόλις 6,018δις ευρώ αφορούν τρίτους προς τον υπόλοιπο κόσμο, σύμφωνα με τα στοιχεία της κεντρικής τράπεζας της Ισπανίας. Άρα, η διεθνής έκθεσή της είναι τόσο μικρή που δύσκολα θα προκαλέσει τριγμούς στην ευρωζώνη, σε περίπτωση απόσχισης. Ακόμη και οι επιπτώσεις της στην ισπανική οικονομία θα είναι περιορισμένες και ελεγχόμενες.2

Συμπερασματικά
Η Ισπανία γνώρισε μία απο τις μεγαλύτερες υφέσεις στην ευρωζώνη κατά την περίοδο της κρίσης, βλέποντας το ύψος του χρέους της να φτάνει απο το 29% του ΑΕΠ στο 99%. Αφού προχώρησε σε μεταρρυθμίσεις και αλλάγες, ώστε να θέσει σε έλεγχο τις τράπεζές της, τώρα είναι μία από τις πιο ανταπτυσσόμενες χώρες της ζώνης.
Πράγματι, η ημέρα του δημοψηφίσματος προκάλεσε μία απο τις μεγαλύτερες αναστατώσεις των τελευταίων δεκαετιών στην χώρα. Πολλοί πίστεψαν ότι η κρίση της Καταλονίας θα προκαλούσε κρίση στην οικονομία της χώρας και ως εκ τούτου μια γενικευμένη κρίση στην ζώνη του ευρώ. Παρόλα αυτά, το χρέος της περιοχής και η διεθνής της έκθεση δεν είναι αρκετά για να επηρεάσουν και να φθείρουν τις ευρωπαικές αγορές.Ακόμη το χρηματιστήριο της Μαδρίτης, μέρες μετά το δημοψήφισμα, εξακολουθεί να βρίσκεται στα υψηλότερα του έτους.Επόμενως, σε περίπτωση που η περιοχή γινόταν ανεξάρτητη, οι επιπτώσεις σε ευρωπαικό επίπεδο θα ήταν ελεγχόμενες και περιορισμένες.

Παραπομπές:

  1. Ivanova, Ramnarayan, P. (Νοέμβριος 2017). ‘Storm in a tea cup’ – Catalonia is no repeat of euro crisis. Reuters. Διαθέσιμο σε: http://uk.reuters.com/article/us-spain-markets-catalonia-analysis/storm-in-a-tea-cup-catalonia-is-no-repeat-of-euro-crisis-idUKKBN1D80KH (Ανακτήθηκε 8 Νοεμβρίου, 2017).
  2. Not mentioned, N. (Ιανουάριος 2017). Reuters: Η «ανεξαρτησία της Καταλονίας» δεν είναι… Grexit. Liberal. Διαθέσιμο σε: http://www.liberal.gr/arthro/175656/epikairotita/2017/Reuters-i-isonanexartisia-tis-kataloniassin-den-einai-Grexit.html (Ανακτήθηκε 10 Νοεμβρίου, 2017).